La Revolución de la Potencia de Cálculo
Imagina una sala sofocante y sin ventanas con servidores colocados en fila, uno detrás de otro. El calor es evidente, con miles de ordenadores funcionando simultáneamente. Enormes ventiladores industriales se esfuerzan por refrigerar el ambiente. Al otro lado de la calle, está emergiendo otro centro de datos. Un complejo industrial se está formando rápidamente, y las empresas constructoras apenas dan abasto para satisfacer la demanda.
Auge de los Centros de Datos
Esta escena resume la inmensa potencia de cálculo necesaria para sostener el auge de la inteligencia artificial. Aunque está muy lejos del glamour de las grandes empresas tecnológicas que acaparan los titulares, uno de los mayores beneficiarios de este movimiento son las empresas que operan en la sombra: los centros de datos. A medida que la inteligencia artificial se vuelve más común, estos centros se vuelven cruciales para el almacenamiento de información.
Un creciente número de analistas señala que los centros de datos son uno de los beneficiarios más pasados por alto en la evolución de la IA. "Esta nueva arquitectura de la IA generativa supone la actualización de alrededor de un billón de dólares en infraestructura", afirma Ted Mortonson, director gerente y estratega tecnológico de Baird. "Y aún es muy temprano. Probablemente ni siquiera estemos al principio del partido".
La Exigente Demanda Energética
Goldman Sachs prevé que la demanda de energía de los centros de datos aumentará un 160% a finales de la década, y señala que una búsqueda en ChatGPT consume hasta diez veces más electricidad que una búsqueda básica en Google. Según los analistas de Goldman, "este tipo de aumento en la demanda de energía no se había visto desde principios de siglo". Este incremento será impulsado en parte por la electrificación y la deslocalización industrial, pero también por la IA.
La revolución de la IA podría beneficiar enormemente a varias empresas de construcción, suministros públicos y eléctricas que operan en el ámbito de los centros de datos. Normalmente considerados como sectores aburridos y defensivos del mercado, ahora tienen el potencial de ofrecer algunas de las oportunidades de inversión más interesantes en los próximos tiempos.
La Despegar de los Ganadores Desconocidos
Las empresas ya están invirtiendo miles de millones en la creación de nuevos centros de datos, y los valores relacionados con su construcción y suministro eléctrico están registrando notables ganancias. Por ejemplo, los sectores de suministros de energía representan el tercer sector del S&P 500 que mejor comportamiento ha tenido en los últimos seis meses, solo por detrás de los sectores de tecnología de la información y servicios de comunicación.
Digital Realty Trust, el único fondo de inversión inmobiliaria en centros de datos que cotiza en la Bolsa de Nueva York, se ha revalorizado un 38% en el último año. Mientras tanto, el ETF Global X Data Center & Digital Infrastructure ha subido un 12%, superando con creces las ganancias del 4% del ETF iShares Core US REIT en el mismo periodo.
Equipos Eléctricos y Refrigeración
Los valores que contribuyen al gran consumo de electricidad también han mostrado un fuerte crecimiento en 2024. Super Micro Computer, cuya tecnología de refrigeración líquida es considerada "imprescindible" para el hardware de IA, ha subido un 200% en lo que va de año. Aunque Nvidia es el rey de la IA, "solo" ha subido un 150% en 2024.
Vertiv, que fabrica equipos de alimentación y refrigeración para centros de datos, ha subido un 80% este año. Su ganancia del 435% desde el primer trimestre de éxito de Nvidia hace 13 meses marca un rendimiento 130 puntos porcentuales superior. El dominio de la empresa le ha valido recientemente el calificativo de "el verdadero niño mimado de la IA" por parte de Bank of America.
Perspectiva Mundial
A escala mundial, los valores de redes y equipos eléctricos de Estados Unidos, Corea, India y Europa se han revalorizado hasta un 140% desde los niveles de principios de año, según analistas de JPMorgan. Travis Miller, estratega de energía y servicios públicos de Morningstar, señala que es probable que los inversores no estén acostumbrados a ver en los valores energéticos y de suministros eléctricos una mina de oro, dada la escasa rentabilidad del sector en la última década. Sin embargo, se avecina un crecimiento significativo: la firma prevé un crecimiento del 10% anual en el sector de los servicios públicos durante los próximos diez años.
"El crecimiento de los centros de datos tendrá un impacto considerable en los beneficios empresariales en 2028", afirma Miller en una entrevista con Business Insider. No obstante, existe el riesgo de que Estados Unidos no construya tantos centros de datos como se prevé debido a preocupaciones sobre si se dispone de la capacidad energética suficiente para sostenerlos.
Software en la Retaguardia
Mientras que las compañías tradicionales de hardware y sus homólogas de centros de datos e inmobiliarias prosperan, las acciones de software han quedado en un segundo plano. Los valores tecnológicos de hardware han superado a sus homólogos de software en 30 puntos porcentuales este año, debido a la vertiginosa demanda de GPU, centros de datos y otros equipos informáticos físicos.
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